Dolar/TL: TCMB Kararı Öncesi Seyrinde Fed Baskısı ve Enflasyon Katılığı Etkili

Dolar/TL paritesi, bugün açılışta önceki kapanış seviyelerine yakın, dar bir bantta işlem görürken yatırımcılar dikkatini bu hafta gerçekleşecek Merkez Bankası (TCMB) Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısına ve gelecek enflasyon verilerine kilitledi. Piyasada temel senaryo, TCMB'nin Eylül toplantısında "ölçülü" bir faiz indirimine başlayabileceği yönünde olsa da, kira ve hizmet fiyatlarındaki yapısal katlığın enflasyonun düşüşünü yavaşlattığı değerlendirmesi, agresif gevşeme bahislerini sınırlı tutuyor.

TCMB bekentileri ve enflasyon riski

Merkez Bankası'nın geçen aylarda sinyal verdiği "kademeli ve öngörülebilir" gevşeme yol haritası, son enflasyon verilerindeki hizmetler alt grubunun direnciyle test ediliyor. TÜİK verilerine göre yıllık enflasyonda genel başlık gerilerken, çekirdek ve hizmetler enflasyonu hâlâ çift haneli seviyelerde seyreder. Bu durum, PPK'nın erken ve hızlı indirim yapma isteğini kısıtlayan en kritik faktör olarak öne çıkıyor. Uzmanlar, bankanın önceki toplantıdaki "veriye bağlı" vurgusunu hatırlatarak, bu ayki kararın veri akışına ne denli bağlı kalacağını sorguluyor.

Dışsal dinamikler: Fed ve coğrafi riskler

Yerel para politikasının yanı sıra global likidite koşulları da Dolar/TL seyrini belirleyen ikinci büyük motor. Federal Reserve (Fed) yetkililerinin son açıklamalarında, faiz indirimlerinin bekletilebileceği vurgusu, gelişmekte olan ülke pariteleri üzerindeki satış baskısını canlı tutuyor. ABD 10 yıllık tahvil getirilerindeki yükseliş, risk iştahını zayıflatırken, coğrafi risk algısının da yüksek seyretmesi yabancı portföy girişlerine fren getiriyor. Bu çerçevede, paritenin yönü hem yerel faiz kararı hem de Fed'in bir sonraki toplantısına kadar gelecek işsizlik ve enflasyon verilerine göre şekillenecek.

Teknik seyir ve izlenecek seviyeler

Teknik analiz odaklı stratejistler, paritenin gün içinde önceki kapanışın oluşturduğu pivot noktası etrafında oynamasını, hacimlerin düşük kalması durumunda volatilitenin sınırlı kalabileceğini öngörüyor. Yukarı yönlü hareketlerde psikolojik direnç seviyeleri, aşağı yönlüde ise son haftalardaki alım desteklerinin test edilmesi gündemde. Piyasa katılımcıları, bugün açıklanacak risk iştahı endeksleri ve tahvil ihale sonuçları için de pencere tutuyor.