IMF Türkiye Büyüme Tahminini Düşürdü: Enflasyon Riski ve Sıkı Politika Ağırlıyor

Uluslararası Para Fonu (IMF), bugün yayımladığı Ekim 2026 Dünya Ekonomik Görünümü (WEO) raporunda Türkiye ekonomisi için büyüme tahminlerini belirgin oranda aşağı çekerken, enflasyon öngörülerini yukarı revize etti. Fon yetkilileri, sıkı para politikasının iç talep üzerinde yarattığı baskının ve enflasyondaki yapısal direncin, önceki öngörülere kıyasla daha yavaş bir toparlanma süreci getirdiğini kaydetti.

Büyüme tahmininde "aşağı yönlü revizyon"

Raporun öne çıkan bulgusu, Türkiye'nin 2026 ve 2027 yılları için reel GSYH büyüme tahminlerinin Nisan 2026 WEO raporuna kıyasla düşürülmesi yönündedir. Fon, enflasyonla mücadelede uygulanan sıkı para politikasının, kredi maliyetlerini artırarak tüketimi ve yatırımı baskıladığını, bu da yılın ikinci yarısında büyüme dinamizminin zayıflamasına neden olduğunu belirtiyor. Geçtiğimiz Nisan raporunda 2026 için öngörülen büyüme hızı, güncel raporda "önceki tahminlerin altına" çekildi. 2027 için de orta vadeli potansiyel büyüme hızı riskler dâhil edilerek daha muhafazakar bir seviyeye indirildi.

Enflasyon Fight: Süreç Uzuyor, Riskler Yüksek

Enflasyon öngörülerinde ise tersine bir hareket kaydedildi. IMF, yıl sonu ve 2027 ortalama enflasyon tahminlerini Nisan raporuna göre yukarı revize etti. Rapor, "enflasyonun geri dönüş sürecinin önceden öngörüldüğünden daha yavaş ve kırılgan ilerlediğini" vurguluyor. Hizmetler enflasyonundaki yapısal yapışkanlık, kur geçiş mekanizmasının gecikmeli etkisi ve endeksleme alışkanlıklarının, hedeflenen dizüstü düşüşü engelleyen ana faktörler olarak sayılıyor. Fon, merkezi bankasının politikasının "uzun süre sıkı kalmaya devam etmesi" gerektiğine dikkat çekiyor.

Cari Açık ve Dış Dengeler

Raporun dış dengesel analizinde, Türkiye'nin cari işlemler açığının 2026'da yönetilebilir seviyelere gerilediği, ancak enerji fiyatlarındaki dalgalanmaların ve küresel talep risklerinin bu tabloyu bozabileceği uyarılıyor. Net rezerv birikiminin artış hızının, önceki dönemlere göre daha ölçülü seyrettiği, reel faizlerin pozitif seviyelerde kalmasının ise portföy girişlerini desteklemeye devam ettiği kaydediliyor.

Yapısal Reform Çağrısı Tekrar Gündemde

IMF yetkilileri, makroekonomik istikrarın kalıcı hale gelmesi için para politikasının yanında mali disiplinin, yapısal reformların (özellikle vergileme, emeklilik ve piyasa düzenlemeleri) ve kurumsal çerçevenin güçlendirilmesinin şart olduğunu tekrarladı. Raporda, "ortamın hâlâ hassas olduğu, herhangi bir politika gevşetmesinin enflasyon beklentilerini yeniden alevlendirebileceği" yönünde sert bir uyarı yer alıyor.

Hazine ve Maliye Bakanlığı ile Merkez Bankası yetkililerinden henüz resmi bir değerlendirme gelmedi. Piyasalar raporun detaylarına ve gelecek hafta beklenen Yönetim Kurulu toplantısı kararlarına odaklanıyor.