ABD PCE Enflasyonu Beklentinin Altına Düştü: Fed Ekim Kararı Zorlaştı

Ticaret Bakanlığı Çarşamba günü açıkladığı verilerde, Federal Reserve'in (Fed) tercih ettiği birincil enflasyon göstergesi olan Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) fiyat endeksinin Ağustos ayında mevsimsel düzeltmeyle aylık %0,3 arttığını, yıllık bazda ise %3,4 seviyesine gerilediğini duyurdu. Dow Jones anketinde ekonomistlerin ortalama tahmini aylık %0,3, yıllık %3,7 idi.

Çekirdek enflasyonda belirgin yavaşlama

Gıda ve enerji hariç çekirdek PCE fiyat endeksi, aylık %0,2 artışla yıllık bazda %3,0 seviyesine indi. Piyasa beklentileri sırasıyla %0,3 ve %3,3 seviyelerindeydi. Fed yetkilileri uzun vadeli trendlere daha iyi işaret ettiğini düşündükleri için çekirdek veriyi daha yakından takip ediyor. Her iki yıllık artış da merkez bankasının %2 hedefinin yeterince üzerinde seyretmeye devam ediyor.

BEA, endeksin hesaplanmasında birkaç bileşende metodolojik revizyonlar yaptığını belirtti; bu değişikliklerin final rakamlar üzerindeki net etkisi henüz şeffaf değil.

Tüketim dayanıklı, gelir zayıf

Rapor aynı zamanda kişisel gelirin aylık %0,2 arttığını (beklenti %0,4), harcamaların ise %0,9 arttığını (beklenti %0,8) gösterdi. Tüketicilerin harcama isteğinin devam ettiği, ancak gelir dinamizminin zayıfladığı görülüyor.

Enerji maliyetleri Ağustos fiyat artışlarının başlıca sürücüsü oldu. Benzin fiyatları %4,4, ulaşım hizmetleri %1,4, enerji malları ve hizmetleri toplam %2,3 arttı. Mallar ve hizmetler fiyatları her ikisi de aylık %0,3 artış kaydetti.

GSYH revizyonu ve piyasa reaksiyonu

Başka bir veride, ikinci çeyrek GSYH büyüme hızı final tahminde yıllık %2,2 oranına revize edildi (önceki %1,5). Fed'in temel talep göstergesi olan reel özel iç talep satışları %4,6 büyüdü. Enflasyon verisi ardından hisse senedi vadeli işlemleri değer kazandı, tahvil getirileri düştü. Piyasalar Ekim faiz artırımı ihtimalini neredeyse sıfırlayarak, bir sonraki olası hamleyi Aralık toplantısına erteletti.

TradeStation Küresel Pazar Stratejisi Başkanı David Russell, "Bu, obligasyon getirilerindeki son sürüşten endişe duyan yatırımcılar için iyi haber ve Ekim'de artırım yapmamak için argümanları güçlendiriyor" dedi. New York Fed Başkanı John Williams Salı günü "Acil bir ihtiyaç yok, daha fazla bilgi toplamak için zamanımız var" diyerek Ekim artırım beklentilerini soğutmuştu; ancak "yıl sonuna kadar bir artırım uygun olabilir" ifadesiyle Aralık ihtimalini canlı tutmuştu.