Systematic Growth, Wellma'yı 1 Milyar Euro'ya Satışa Hazırlıyor

Berlin merkezli yatırım şirketi Systematic Growth, sahipliği yaptığı İsveç besin takviyesi üreticisi Wellma Group AB'yi satışa sunmak için hazırlıkları tamamladı. Konuya yakın kaynaklara göre şirket için 1 milyar Euro civarında bir değerleme hedefleniyor.

Sistematic Growth'un Çıkış Stratejisi

Wellma, 2021 yılında Systematic Growth portföyüne katılmıştı. Yatırım firmanın kurucuları arasında Zalando'nun kurucu ortakları da yer alıyor. Şirket, son yıllarda marka portföyünü (Multipower, Nutrend, Bodylab vb.) genişleterek ve dijital satış kanallarını güçlendirerek EBITDA marjlarını iyileştirdi. Kaynaklar, satış sürecinin ön haftalarda bir danışmanlık firması aracılığıyla başlatılacağını, ilgi çekmesi beklenen tarafların hem stratejik yatırımcılar (büyük FMCG şirketleri) hem de finansal yatırımcılar (PE fonları) olduğunu aktardı.

Avrupa VMS Pazarında Konsolidasyon Hızı Artıyor

Avrupa Vitamın, Mineral ve Takviye (VMS) pazarı, son 24 ayda yoğun bir birleşme ve devralma aktivitesine tanık oldu. Reckitt'in, Nestlé'in ve büyük PE fonların (CVC, PAI Partners vb.) bu alandaki alım güdümlü büyüme stratejileri, Wellma gibi platform şirketlerin değerini yukarı çekti. Analistler, Wellma'nın tahmini 200-250 Milyon Euro civarındaki net satış geliri ve iki haneli EBITDA marjları, 1 Milyar Euro değerlemenin (yaklaşık 4-5x Revenue / 12-14x EBITDA) piyasa koşulları için 'tam değerleme' bandında olduğunu, ancak premium marka portföyü ve omnichannel yeteneği için 'kontrol primi' ödenebileceğini öngörüyor.

Süreç ve Önümüzdeki Aşamalar

Satış sürecinin 'broad auction' (geniş ihale) formatında yürütülmesi bekleniyor. İlk tekliflerin (indicative bids) yıl sonuna kadar toplanması, bağlayıcı tekliflerin (binding offers) ise 2027 yılı ilk çeyreğinde alınması planlanıyor. Systematic Growth tarafında henüz resmi bir açıklama yapılmamış olsa da, piyasa oyuncuları bu hamlenin fonlarının yaşam döngüsü (fund lifecycle) ve LP'lerine nakit dönüşüm (DPI) sağlama baskısıyla ilişkilendirildiğini belirtiyor.